El Capital Riesgo es la toma de una participación en el capital de una empresa no cotizada en Bolsa por una sociedad de inversión. La participación tiene un carácter temporal y minoritario. Últimamente también suena el término Capital Inversión en un intento de mejorar la imagen de este tipo de empresas, a las que se acusa a menudo de especulativas, y destacar la función inversora que ejercen.

Por lo general, la empresa de capital riesgo permanece 3 años (aunque puede llegar a 5) en el accionariado; pasado este tiempo, intentará vender su participación y cobrar unas plusvalías. Pero para cobrar las plusvalías, la empresa ha tenido que aumentar su valor, y es aquí donde se desarrolla la idiosincrasia de las empresas de capital riesgo y sus inversiones: el objetivo es conseguir que la entrada de capital nuevo en la empresa financie el crecimiento y genere valor.

La temporalidad y la rápida rentabilidad son factores claves en la decisión de entrar en una empresa o no, tanto que si a una empresa de capital riesgo llega una propuesta de inversión con unas sólidas posibilidades de crecimiento y, por tanto, de generación de plusvalías, pero con una salida a corto plazo, por la coyuntura del mercado o cualquier otra razón, lo más probable es que la rechace.

Pretende ser una alternativa a los préstamos a corto plazo y, al contrario que las entidades financieras tradicionales que se limitan únicamente a cobrar el dinero prestado, el capital riesgo se implica en la gestión, sin entrar en la operativa diaria, para conseguir los objetivos marcados.

Tipos de Inversión:

Las inversiones de capital riesgo tienen una clasificación que está en función del carácter y tipo de operación y no del montante de dinero que se emplea.

Semilla: la inversión se aporta en una fase muy incipiente de la empresa y suele ser para desarrollar un producto al que se prevé una buena comercialización. Pero la fase del desarrollo en la que entra el capital puede ser muy diversa, desde la investigación y desarrollo del producto/servicio, su diseño o elaboración de un prototipo o prueba piloto.

Puesta en marcha / arranque (star-up): en este caso, la empresa ya está creada y tiene su producto desarrollado y la inversión viene a financiar su producción y/o comercialización.

Expansión: en este tipo de inversión, la empresa receptora ya está consolidada y la entrada de capital está destinada a la financiación de un rápido crecimiento con la ampliación de productos/servicios, con la apertura de nuevos mercados e incluso con la compra de otras empresas. En principio, el riesgo de la inversión es más reducido, puesto que se trata de empresas consolidadas y con un histórico de resultados que se puede analizar.

Capital Sustitución: en este caso, una vez realizada la inversión, la empresa no dispondría de nuevos recursos financieros, pues la empresa de capital riesgo entra en la empresa para sustituir a accionistas que salen de ella. Suele ser bastante común en empresas familiares, en la que una nueva generación rechaza gestionar la empresa y vende parte o todas las acciones.

Buy Outs o compra con apalancamiento: este tipo de inversión está destinado a la compra de empresas con la peculiaridad de que un grupo de directivos toman una participación importante en la empresa. También se la denomina de apalancamiento porque una parte importante de la compra suele estar financiada mediante deuda, que se garantiza mediante los activos de la misma empresa. Hay dos tipos de Buy Outs, que se diferencian en el origen del equipo directivo que asume el projecto.

• MBO – Management Buy-Out: la propiedad de la empresa vende la mayoría de las acciones a una empresa de capital riesgo y al equipo directivo existente. La gestión es asumida por el equipo directivo y la empresa de capital riesgo ofrece apoyo.
• MBI – Management Buy-In: En este caso, un directivo o grupo de directivos externos, adquieren la empresa con el apoyo financiero de una empresa de capital riego y se hacen cargo de ellas.

La falta de sucesión en una empresa familiar o la escisión de una rama de una empresa de gran tamaño suelen ser operaciones comunes en las Buy Outs.

Reorientación: está destinada a cambiar el rumbo de una empresa, normalmente en dificultades, acompañada de cambios profundos tanto en su equipo directivo como en su política comercial.